存款准备金率上调股市向下空间小

发布时间：2021-01-07 10:06:06 阅读：次来源：钢笔厂家

央行决定从2010年5月10日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。节后第一个交易日,沪深两市大盘在此消息影响下应声回落,但最终守住2800点。机构分析认为,随着货币政策回归常态,流动性充裕的环境将逐步消退,市场短期向下预期加大。但同时由于1季度上市公司业绩增长的支撑作用,市场向下的空间并不大,预期沪指会在2700点至2800点左右波动。

准备金再次上调节奏超出市场预期,对市场短期表现构成一定压力,但冲击力有限。平安证券认为,从企业盈利以及市场估值表现看,A股已经逐步跌入价值区间。本次上调存款准备率会进一步加大短期市场的心理和资金压力。但由于上市公司盈利表现出色,本次上调存款准备率这一事件性影响的冲击力度有限。

最新公布的财报显示,2010年1季度,A股公司归属母公司股东的净利润同比增长63.28%,环比增幅也达到23.23%,盈利表现出色。并且自2009年以来,A 股公司整体的销售毛利率也处于缓慢回升趋势当中,反映上市公司业绩的增长态势有望持续。良好的业绩表现,对市场底部有望构成有力支持。

基于目前股票市场整体估值合理的判断,东北证券(000686)认为,准备金上调是对资产价格泡沫的警示,对应于股市,则表现为对前期过度炒作的概念股的一种警示。因此,相对蓝筹股而言,当下中小盘股估值与上证50 板块的估值比在2.5倍左右,将继续有向下修复需要,准备金率上调是一个契机——上周市场已经有所反应。

上调准备金率对银行业的影响较为直接,短期内股价上行受阻。民族证券认为,上调存款准备金率0.5个百分点对商业银行利润的负面影响在1%左右。

中银国际认为,此次上调存款准备金率对今年银行的盈利影响比较有限。据测算,静态计算这将使得上市银行2010年的总利润减少150亿左右,仅相当于总利润的0.3%。但考虑到货币市场利率的可能提升,实际的财务负面影响要小于以上测算;尽管直接财务影响并不大,但紧缩货币政策的加强将可能降低经济增速,加大资金成本的长远压力。因此对银行业中长期发展不利。尽管目前行业估值较低,该政策的负面作用仍可能对银行股走势有压力。

对于后市,有机构分析指出,A 股已调至价值投资区间。在上市公司业绩持续增长,以及股指和国债利率进一步走低的共同作用下,市场开始进入中长期价值投资区间。虽然受政策和外围市场表现影响,A 股要有效扭转弱势,仍需时间;但如果本周市场继续下跌,很有可能意味着机会的来临。

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