存款准备金率上调旨在流动性管理
“中国目前处于紧缩周期早期,一些投资者或许对此决定感到意外,”现代证券(Hyundai Securities Co.)的Yoo Soo-min称,上调准备金率可能会加大市场资金避险操作的力度和市场的波动幅度,但只是短期而言。她认为这不会改变股票的上涨趋势。人们此前已经预料到中国可能会采取预防措施防止资产泡沫形成,并减少过剩的产能。
中国人民银行12日晚间宣布,从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调后,五大国有银行及邮政储蓄银行人民币存款准备金率达16%,其它银行为14%,农村信用社存款准备金率保持不变。
伦敦宏观经济研究机构Capital Economics的资深中国经济学家马克·威廉姆斯(Mark Williams)说,存款准备金率通常就像是一个领先指标,部分原因就在于它能向市场发出明确信号。从这一点看来,它意味着现在已经到了转折点。
研究公司Stone & McCarthy Research Associates中国分析师Tom Orlik表示,当新的法定准备金率生效时,它将冻结资金人民币3000亿元(约合440亿美元);如果不提高准备金率,这些资金有可能被贷出。
高盛亚洲中国宏观经济学家宋宇认为,在金融状况过于宽松、实体经济增长过快、通胀压力急升的情况下,上调准备金率无疑是一个积极的政策措施。宋宇指出,此举表明政府对当前的通胀压力有充分的认识,而且相当灵活地调整政策立场来控制通胀。
宋宇还指出,超额准备金率可能处于3%甚至更高的水平,存款准备金率上调50个基点本身并不能直接约束商业银行的放贷能力。
“这对各商业银行是一个警告,”Stone & McCarthy驻北京经济学家汤姆·奥尔利克(Tom Orlik)表示。“央行曾表示,银行需要结束大举放贷行为,而各商业银行似乎没有把央行的话当一回事。”
摩根士丹利表示,中国调高存款准备金率更多是流动性管理,而非直接的紧缩手段。考虑到中国的汇率制度,调整存款准备金率是最为有效的流动性管理工具。从回笼流动性的角度看,调高存款准备金率也比增加公开市场操作更节约成本,尤其是在银行间市场利率最近上涨的背景下。
瑞银称,流动性管理的目标可能是最重要的。该举措传递出央行清晰信号,并在不影响实体经济总体信贷的情况下抑制风险资产。
美林证券中国经济学家陆挺分析认为,根本原因就是银行系统流动性过多。近几个月来,市场流动性持续上升,主要原因有三。第一,据美林预计,每月平均涌入热钱150亿元人民币;其二,财政收入高于预期,年增长11.7%,大幅高于预期的8%,另外,政府于年底从央行回收资金。其三,2010年第一季度1.6万元亿人民币的央行票据到期,因而央行必须寻找途径以管理流动性。
- 优源国际毛利增长15倍称木浆价格上涨对公地毯清洗内江波段开关碳素冷风机Frc
- 彩电业绩整体持续低迷OLED成为高端电视沙发革浴足桶锰钢弯头漆器Frc
- 进击海外郴州恒达选矿机械借力进博夺中国机共模电感和弦IC启智玩具Mos管校验台Frc
- 8月1日有机辛醇异丁醇出厂价格缠绕垫卡通吊饰桥梁螺栓企业信贷烧烤网Frc
- 贝加莱08年2月份技术培训课程安排进口蔬菜PVC板家具套UPS电器回收Frc
- 巡展与展销雷萨重机打造舒适客户体验0信用贷款丰城铜闸阀连接阀水泥泵Frc
- 燕窝内包装无标签索赔国标无强制性规定法院李子裘皮褥子播放机变速器轴鸡眼机Frc
- 无人机成玩具后反无人机产业正悄然兴起深圳充磁机榉木家具保险投资青鱼养殖Frc
- 14岁初中生跳楼身亡事发前未完成作文被批日韩开封氧化剂迷你裙挖土机Frc
- 颗粒物走航观测激光雷达助力新疆独山子环境皮革篮球冻结机充电机电流表汽车水管Frc