A股市场有大批国际资金进入

A股市场有大批国际资金进入MSCI指数由美国明晟公司(MSCI)、又称摩根士丹利资本国际公司发布，这是全球最重要的指数，根据MSCI公布的数据，跟踪MSCI新兴市场指数以及全球市场指数投资的资金规模大约分别在1.6万亿和3.2万亿美元。加入MSCI指数也被称为入摩。经过多年努力，A股闯关成功。MSCI宣布中国A股将于2018年6月1日起正式纳入MSCI指数，按照MSCI宣布的A股纳入方案为两步纳入：2018年6月纳入比例为2.5%，9月上调至5%。此次调整涉及MSCI中国A股指数(MSCIChinaAOnshoreIndexes)和MSCI中国股票指数(MSCIChinaAllSharesIndexes)。MSCI中国A股指数选股范围是从A股中截取流通市值排前85%的部分；MSCI中国A股国际指数发布的则是将世界各地上市的中国股票按流通市值排名，取前85%，再选出A股市场上市股票部分，最终形成成份股，共450多只A股股票。去年发布的MSCI中国A股国际指数，涵盖MSCI在2017年6月公布纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数的200多只股票。MSCI公告称，MSCIACWI全球指数增加351个成份股，其中234个是中国A股，剔除53个成份股。在MSCI新兴市场指数(MSCIEmergingMarketsIndex)中，市值最大的三家获纳入公司分别是A股的中国工商银行、中国建设银行和中国石油。本次半年度调整将会在2018年5月31日生效。值得注意的是，MSCI加强了对准成份股的任性停牌管控，一旦拟获纳入MSCI中国指数的成份股在生效前停牌的话，则会被取消纳入资格。入摩股市上涨居多沪港通、深港通流入A股的资金创出新高。据统计，今年4月的净买入额高达386.5亿元，创下深港通运行以来单月最高；而且，最新沪港通与深港通项下的北上资金持仓市值超过6400亿元，相当于去年同期的2.3倍。截至上周末，北上资金对22只个股的持股市值超过50亿元，其中，对贵州茅台、海康威视、美的集团等13只个股的持股市值超过100亿元。从持股占比看，北上资金持有16只个股超过流通股本10%，其中上海机场持股占比高达31.89%。这次纳入MSCI指数的234只A股，基本上是蓝筹股。分行业看，银行、非银金融、医药生物三大行业的公司数量最多，分别为30家、20家、18家。从公司市值占比来看，最高的属于银行业，占比高达31.47%；其次是非银金融，占比达13.04%；食品饮料排第三，占比为6.74%。按照2.5%的纳入比例，推算出大约496亿元人民币将进入A股。未来提高到5%的纳入比例，预计带来1000亿元人民币左右的增量资金。从其他股市纳入MSCI指数后的表现看，上涨居多。历史上13个新兴市场在纳入MSCI后1个月、3个月、6个月、12个月股市上涨的概率均超60%，且平均收益率均为正。以韩国为例，1992年按照20%的比例纳入MSCI新兴市场指数后，韩国在首次纳入后的时间里指数先跌后涨，半年内指数上涨了20%，一年半内市场上涨117%。A股已具有较高的投资价值，按4月底股价和2017年业绩计算，沪深股市平均市盈率只有16倍，其中，385只净利润超过10亿元的绩优股，平均市盈率只有10倍，低于成熟市场的估值。境外资金加速入A事实上，国际资金对于A股的投资力度正在加大，央行统计显示，今年一季度末，境外机构与个人持股规模达到了1.2万亿元，同比增加4248.1亿元，同比增长54.69%。纳入MSCI指数必然要选择部分A股成为指数的成份股，本周公布的半年度指数调整，是A股入摩前最后一次成份股调整，最终确定234家中国A股被纳入指数，自由流通调整因子比例为2.5%，调整后市值分别占MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的1.26%和0.39%。意味着全球指数基金必须买入这234只A股。根据指数调整的经验看，被动型指数基金为了减少对指数的追踪误差，通常会选最后一天也就是5月31日进行调仓操作。另外，一季报数据显示，QFII持仓市值为1437.65亿元，较2017年年末微增3.85亿元。QFII持股市值增长最快的是贵州茅台，单季增加15.27亿元；其次是建设银行，单季增加10.37亿元；宁波银行、青岛海尔、泰格医药等紧随其后。不久前举行的伯克希尔股东大会上，巴菲特也表示出对投资中国股市的兴趣，并且表示已经有了猎物，未来如果在某A股十大股东名单中发现有巴菲特的伯克希尔公司，必然会引发极大反响，会激发更多外资进入A股。

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